我们的新奇之处在于，增加对违约惩罚的激励与更典型的金融危机政策干预中的激励背道而驰, 哪些增加了债务人的流动性. 我们可以确定战略性违约，因为我们的政策干预是独立于债务人的流动性和对长期债务合同的初步选择. 我们的结果表明，即使是资不抵债的债务人，在没有典型干预的情况下，也可以在金融危机期间被激励减少违约, 哪些增加了债务人的流动性.