取代工作文件19-26——中央银行是否应该发行数字货币?

我们强调了一个重要的政策权衡:虽然数字货币倾向于提高交换效率, 它还可能挤占银行存款, 提高银行的融资成本, 和减少投资. 我们推导出目标数字货币的条件, 只与实体货币竞争还是只与银行存款竞争, 提高福利. 如果这样的目标货币不可行, 我们将说明当发行单一货币时出现的政策权衡, 通用数字货币.